受供需兩端壓力同時(shí)增大影響,本周現(xiàn)貨鋼價(jià)環(huán)比繼續(xù)下跌0.86%,其中長材下跌0.75%;與之相應(yīng),本周鋼材社會庫存環(huán)比降幅收窄至1.30%,其中長材下降1.84%:1)由于基建項(xiàng)目從批復(fù)到施工尚需時(shí)日,近期批復(fù)增多的財(cái)政項(xiàng)目并不能影響當(dāng)期需求,更重要的是,對鋼材需求起主導(dǎo)作用的地產(chǎn)投資回暖依然壓力較大,因此,即便當(dāng)前正處旺季,但終端需求遲未見明顯起色,本周滬終端線螺采購量1.42萬噸環(huán)比下降14.38%;2)前期鋼價(jià)現(xiàn)貨拉漲之后,鋼廠盈利有所改善并帶動生產(chǎn)持續(xù)提升加大供給壓力,本周163家鋼廠盈利面19.02%環(huán)比維穩(wěn),高爐產(chǎn)能利用率86.90%環(huán)比仍在增長。值得注意的是,前期持續(xù)呈現(xiàn)的鋼弱礦強(qiáng)格局本周發(fā)生改變,現(xiàn)貨礦價(jià)環(huán)比下跌0.74%,其中進(jìn)口礦下跌0.99%,礦石港口庫存繼續(xù)環(huán)比增加165萬噸,同樣源于礦石供需兩端壓力同升:1)近期礦石發(fā)貨量有所增加,北方港口礦石到港量本周環(huán)比增加156萬噸,海運(yùn)費(fèi)近期上漲也印證了這一點(diǎn),本周BCI 環(huán)比上漲66.53%; 2)當(dāng)前并不算樂觀的需求(預(yù)期)狀況導(dǎo)致鋼廠原料采購意愿不足,中小鋼廠礦石庫存環(huán)比兩周前降幅明顯,同時(shí),目前鋼廠盈利欠佳加劇了后期減產(chǎn)預(yù)期,也不利于礦石需求。綜上所述,目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需格局均較弱勢,上下游間呈現(xiàn)鋼強(qiáng)礦弱格局,鑒于此,依然維持全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格偏空的整體判斷。
